速增长稳住了经济。
&;&;其实，在海外大家早就把研发创新计入了gdp，但是这不仅是一个官方统计行为，而且其实是市场行为，也就是研发其实是在创造价值，需要重新定价。
&;&;比如说美国著名的亚马逊公司，其市值高达7400亿美元，其持续亏损了20年，到2017年才30亿美元净利润，换算成pe高达200多倍，为什么市场给予它这么高的估值？一个重要原因或在于17年其投入了226亿美元进行研发，如果亚马逊完全不做研发，那么它的17年盈利可以达到256亿美元，换算成pe也就是29倍，要低于其他主要的科技公司。这说明，在美国这样的成熟市场，对企业研发费用要给予巨大价值。
&;&;而亚马逊的研发不仅给股东创造价值，也直接创造gdp，相比16年，亚马逊的研发费用增加了65亿美元，如果将这一笔新增研发费用直接计入gdp，差不多相当于美国17年新增7600亿美元gdp的1，这还只是亚马逊一家公司的贡献。
&;&;再来看中国，今年中国的成长股领涨，同样被很多人讽刺为泡沫，因为经历了15年创业板泡沫破灭之后，又经过过去两年的白马价值股上涨，很多人已经开始把买银行和地产股当做是价值投资，把买成长股当做投机，果真如此吗？在我们看来，这种观点是大错特错，正在错失中国经济转型的重大机会。
&;&;为什么今年恒瑞医药表现这么好？表面上看，恒瑞医药的估值高达80倍pe，因为17年的利润只有32亿，而市值高达2400亿，但是我们看的再仔细一点，可以发现它17年的研发费
1229.我们闷声发大财的时代结束了(9/10)