总股数为2亿股，t日其股票价格p为10元。则其每股净收益e为5000/20000=025，市盈率s甲为10/025=40；乙公司t年的年终税后利润为8000万元，其总股数为25亿股，t日其股票价格p为10元。则其每股净收益e为8000/25000=032，市盈率s乙为10/032=3125。从计算的结果来看，甲公司的市盈率高于乙公司：40>3125。所以，如果光是以t日两种股票的市盈率来决策投资，应该投资乙公司的股票。
&;&;但是，如果甲公司的利润年增长率为15，而乙公司为8。比如，t+1年时，甲的总股数仍为2亿股，利润为5000（1+15）=5750万元，乙的总股数也不变，为25亿股，利润为8000（1+8)=8640万元，再来按照t日的股价来分析两种股票的市盈率情况：p甲=10元，e甲=5750/20000=02875元；s甲=3478；p乙=10元，e乙=8640/25000=03456元；s乙=2893,s甲>s乙。到t+2年时，p甲=10元，e甲=5750（1+15/20000=66125/20000=033元，s甲=10/033=303；p乙=10元，e乙=8640（1+8)/25000=037元，s乙=10/037=27。按照市盈率来看，甲的市盈率高于乙，但是，甲的收益增长率则始终高于乙。以上假设了两种股票的股数都未作改变，如果两种股票的股数在两年内都作了调整，则每股收益又会有很大的不同。以上的分析说明，市盈率只是在一定程度上作为投资的决策因素，不可单以之作依据。在实际
958.市盈率(20/32)